燕麦科技深耕柔性印制线路板智能检测领域

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来源：中国证券报作者：齐金钊燕麦科技日前递交了科创板上市申请材料。燕麦科技近年来持续深耕柔性印制线路板（简称“FPC”）行业测试领域，并积极向上下游芯片级、模组级、整机级产品测试领域探索，目前已经成为苹果公司、谷歌等全球知名消费电子公司的供应商。此次燕麦科技拟公开发行万股，拟募集资金5.38亿元，用于自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充运营资金。□本报记者齐金钊破解行业难题成为苹果谷歌供应商燕麦科技总部位于深圳市光明新区凤凰街道高新技术产业园区。这里是珠三角腹地的桥头堡和重要门户，也是深圳制造业中心的主要聚集区之一。燕麦科技在这里研发制造FPC自动化检测设备。这些设备销往鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密等全球知名FPC生产厂商，最终成为苹果、谷歌等消费电子巨头全球供应链的一环。燕麦科技工作人员介绍，公司研发的设备主要应用于FPC测试领域。FPC初期主要用于电子产品的连接部位，部分替代电缆。随着材料和加工技术的进步，FPC工艺逐渐成熟，在产品的造型设计和可靠性设计方面具有明显优势，适用于小型化、轻薄化的电子产品，近年来广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、通信等领域。由于FPC检测及自动化面临无痕抓取、精确定位、多类型缺陷识别等技术难题，因此FPC测试及自动化设备的设计制造一直存在较大难度。燕麦科技经过多年的技术创新，形成了一系列核心技术，有效提高了客户生产效率、产品品质和生产自动化、智能化程度。燕麦科技表示，公司是国内首家引入线针针模技术用于FPCA（FPC经过元件焊接或组装成为FPCA，即焊接电子元器件后的挠性电路板）测试的企业，通过对线针应用的长期研究，在接触阻抗、接触弹力、安装使用等方面做了大量改进，提升了针模的使用寿命及测试设备生产效率。公司开创性地将高精度平衡支撑转盘应用到FPCA测试领域，将以前需要多个测试治具完成的工作，集成到一个设备中完成，提高了测试效率，避免了FPCA在反复操作中造成的破损率高的问题。此外，燕麦科技自主研发了基于图像识别技术的金手指对位技术，实现了无损接触，降低了测试破损率。燕麦科技表示，公司是业界首家开发出FPCA全自动流水线测试系统的企业，大幅提高了客户测试效率，帮助客户实现大规模、工业化生产。公司持续在机器视觉技术上投入和研究，使用人工智能技术进行外观缺陷的检查，取代了人工目检，帮助客户实现降本增效。截至目前，公司取得了专利36项，软件著作权35项，处于行业领先地位。核心客户方面，燕麦科技披露，公司目前已成为鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密、永丰集团等多家全球领先的FPC企业供应商，并发展成为全球消费电子领导品牌苹果、谷歌等公司的供应商，确立了在FPC测试领域的优势地位。拟募资5.38亿元提升产能和研发实力燕麦科技披露，此次拟公开发行万股，拟募集资金5.38亿元，用于自动化测试设备及配套建设项目、研发中心建设项目及补充运营资金。“此次募资主要为了扩大公司产能、提升研发实力，投向主要为科技创新领域。”燕麦科技相关负责人解释，募集资金拟投资的三部分中，“自动化测试设备及配套建设项目”拟投资2.54亿元，对生产车间、仓库进行智能化升级和改扩建，进一步提高公司的产能和自动化、信息化水平，提高生产效率和管理水平。“研发中心建设项目”拟投资1.55亿元，建设自动化测试设备及人工智能研发平台，提升研发及创新能力，缩短新产品的研发周期，满足客户多样化需求。招股书显示，年至年及年一季度，燕麦科技主营业务收入分别为.81万元、.92万元、.66万元和.71万元，扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为.16万元、.46万元、.90万元和.12万元，主营业务毛利率分别为69.56％、58.10％、59.40％和54.59％。对于公司近几年毛利率变动的原因，燕麦科技解释称，公司年为客户研发的不规则FPCA的自动化测试系统首次实现销售，也是客户首次采购该类自动化测试系统，解决了其测试难题。公司小批量供货议价能力较强，故毛利率较高；年客户大规模采购加强了价格控制，是导致毛利率下降的主要因素；年自动化测试系统毛利率较年有所增长，主要原因是自动化测试系统中的产品结构发生变化，公司研发生产的新产品销售占比高。此外，改进供应链、增强管控，通过原材料选型、供应商竞价等方式降低成本，使得毛利率上升。值得注意的是，燕麦科技的固定资产规模和员工数量并不多。招股书显示，截至今年第一季度末，公司固定资产原值为.61万元，净值为.41万元，包括机器设备、运输工具、电子设备及其它等；公司拥有员工约人。其中，研发人员人，占员工总数的28.13％。燕麦科技解释称，公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。接到客户订单或意向性需求后，根据客户要求进行定制化研发、设计和生产。公司当前采用轻资产运营模式，紧急关键零部件自主加工，非紧急或非关键零部件主要采用自主生产及外协加工相结合的模式，形成“自主生产+外协加工”生产模式。保持研发投入把握5G等市场增量机会从年成立，到如今“备考”科创板，燕麦科技仅用7年便在行业中崭露头角，这与公司专注技术研发密不可分。招股书显示，燕麦科技实控人为刘燕、张国峰夫妇，两人合计控制公司约70％股份。刘燕、张国峰夫妇均毕业于哈尔滨工业大学，从事自动化测试设备研究工作十余年，目前都是燕麦科技的核心技术人员。研发投入方面，年至年及今年第一季度，燕麦科技的研发投入分别为.96万元、.78万元、.83万元和.96万元，占营业收入的比例分别为12.26％、14.76％、16.91％和18.89％。燕麦科技表示，未来将持续保持对创新技术研发的高投入。除了自然人股东外，公司受到了君联慧诚、华芯创原、汉志投资等机构投资者的青睐。天眼查资料显示，持有燕麦科技3.8％股权的君联慧诚，其第一大股东为全国社会保障基金理事会；持股3％的华芯创原，背后有歌斐资产、社保基金的身影。对于公司所在行业的前景，燕麦科技指出，随着智能手机的创新升级，在指纹识别、多摄像头、全面屏、无线充电、人脸识别等应用中均需使用FPC，FPC自动化测试设备行业规模将随着智能手机功能增多而增长。年苹果公司发布的iPhoneX机型集成了OLED全面屏、面部识别、无线充电等功能创新，将单机FPC用量突破至20片以上，价值量超过40美元。年发布的iPhoneXS将单机FPC用量提升到24片。在苹果公司的引领下，其它品牌手机在快速跟进，未来市场规模增长可期。燕麦科技表示，5G的新应用将带来FPC市场新增量，高速高频FPC成为主要发展方向。同时，高性能FPC是影响双面屏幕/折叠屏手机品质的关键因素，双面屏幕、折叠屏手机的推出将进一步拉动对FPC的需求。未来，公司将在继续深耕FPC基础上，向上下游包括芯片级、模组级、整机级产品测试领域发展。在现有消费电子行业客户基础上，加大研发，积极拓展汽车电子领域、5G通信领域等市场。

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